美国经济什么时候复苏
美国经济什么时候复苏，美国经济在新冠疫情的影响下经历了一场前所未有的危机，但在大规模的财政和货币刺激政策的支撑下，已经开始强劲复苏，下面来了解美国经济什么时候复苏。
美国经济什么时候复苏1
美国芝加哥联储主席埃文斯（Charles Evans）当地时间周一（11月23日）表示，美国要从冠状病毒危机中复苏，还有“相当长的路要走”，并预计美联储可能会将利率维持在目前接近零的水平，直至2024年。
“如果明年经济好转，我们能控制住病毒，疫苗非常有效，而且能迅速且全面地部署，那么情况将大为改善，”埃文斯表示。
但这并不意味美联储将减少对经济的支持。根据美联储几个月前采用的一项新政策策略，该行誓言将把利率维持在接近于零的水平，直到经济达到充分就业，通胀率不仅达到2%的目标，而且还须在一段时间内超过这一目标。
在埃文斯看来，通货膨胀率不太可能在2023年之前达到2%，“我们不预计在2023年之前可以提高利率——可能会更晚一些，在我看来甚至可能到2024年，”他表示。
与此同时，埃文斯表示，在联邦政府的帮助下，经济复苏可能会加快。“一点额外的财政支持将消除当前形势中的许多不确定性，”他表示。
通货膨胀是否会卷土重来？
高盛（Goldman Sachs）经济学家希尔（Spencer Hill）在最近的一份报告中写道，他预计劳动力市场要到2024年才会复苏，在那之前通胀率都会受到抑制。
美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）此前也指出，广泛的结构性因素可能是过去几年通胀疲软的`根本原因。她上个月曾预计，未来几年通胀率不会持续达到目标。
不过，最近一些经济学家开始接受一种新的观点。他们认为，新冠疫苗的问世或释放被压抑需求，再次推动旅游、餐饮和其他服务的消费，从而推高美国物价，引发通胀上升。
摩根士丹利经济学家岑特纳（Ellen Zentner）表示：“我们看好明年的（经济）增长。其中一些增长将来自被压抑的服务需求得到释放。”他预计，美国通胀率将保持在美联储2%的目标水平或高于该水平。
凯投宏观（Capital Economics）首席美国经济学家阿什沃思（Paul Ashworth）也预计物价将面临更大的上行压力。他表示，美联储新的不干预政策本身可能会推高通胀。
美国经济什么时候复苏2
美国经济在新冠疫情的影响下经历了一场前所未有的危机，但在大规模的财政和货币刺激政策的支撑下，已经开始强劲复苏。根据华尔街日报报道，美国5月份的经济活动增速升至13个月来的最高水平，在面临可能使扩张活动戛然而止的债务上限最后期限之际，经济展现出对利率上升和高通胀的持续抵御能力。
美国5月份的经济活动增速是由芝加哥联储全国活动指数（CFNAI）衡量的，该指数由来自四大类数据的85个经济指标组成：生产和收入；就业、失业和工时；个人消费和住房；以及销售、订单和库存。该指数为零意味着经济以平均趋势扩张，而正值则意味着经济增长超过平均水平。根据芝加哥联储公布的数据，5月份CFNAI从4月份修正后的`0.40降至0.01，低于FactSet慧甚提供的经济学家的平均预期0.35。虽然该指数较上月有所回落，但仍然表明美国经济在5月份保持了稳健的增长态势。
美国5月份经济活动增速的提升主要得益于生产和收入类别的贡献，该类别指数在5月份上升了0.24点，而上个月该指数下降了0.03点。这反映了美国工业生产在5月份出现了强劲反弹，尤其是汽车制造业在解决芯片短缺问题后恢复了部分产能。此外，就业、失业和工时类别也对美国5月份经济活动增速有所拉动，该类别指数在5月份上升了0.08点，而上个月该指数下降了0.05点。这说明美国就业市场在5月份继续改善，尽管仍然面临劳动力供应不足、失业救济金过高等挑战。
不过，美国5月份经济活动增速也受到了个人消费和住房类别的拖累，该类别指数在5月份下降了0.11点，而上个月该指数上升了0.10点。这主要是因为美国消费者信心在5月份出现了下滑，受到通货膨胀预期上升、供应链紧张、商品价格飙升等因素的影响。根据新华网报道，美国5月份消费者价格指数（CPI）环比上涨1%，同比上涨8.6%，创下1981年12月以来最大涨幅。此外，美国住房市场也在5月份遭遇了一些困难，由于房屋供应不足、建筑成本上升、抵押贷款利率走高等原因，导致新屋开工率和建筑许可率均出现了下降。
总体而言，美国5月份经济活动增速表明美国经济已经从疫情中恢复过来，并且具有较强的韧性和潜力。但是，美国经济仍然面临着一些不确定性和风险，例如债务上限问题、通胀压力、疫苗接种进度、全球贸易局势等。因此，美国政府和央行需要继续密切关注经济形势的变化，并采取适当的政策措施来保持经济增长的稳定性和可持续性。
美国经济什么时候复苏3
美国储贷危机始末。美国储贷协会起源于1830年代，在二战后一度因住房需求扩张而蓬勃发展。1970-80年代美国高通胀、高利率时期，“Q条例”约束（存款利率上限）放大了利率波动对储贷行业的冲击。
1980年代初期，大批储贷协会亏损严重。里根政府奉行“新自由主义”，孕育了一系列过度宽松的金融监管举措。美国政府先后推动利率市场化、允许破产机构营业、放松资本要求等，暂时挽救了储贷行业。但好景不长，1986年油价暴跌引发“能源州”经济和地产崩盘，地区储贷协会破产并蔓延全国。1987-1989年美联储重回加息周期。1988-1991年储贷协会经历“倒闭潮”。
1990年8月至1991年3月，美国经济陷入历时8个月的衰退。1989-1992年美联储以经济为准绳，启动了为期三年的.降息周期，累计降息24次、6.8个百分点。虽然货币政策宽松，但美国地产业和银行业仍在承压，且恰逢全球经济不景气等，美国经济复苏较为艰难。商业银行信贷增长在1991年下半年触底，1994年才基本修复。1990年代布什政府痛下决心处置问题机构，同时强化金融监管，1995年储贷危机正式结束。
对本轮银行业危机的启示。第一，本轮银行业危机与储贷危机有较强相似性。都主要归因于银行业自身业务风险，即存款成本和贷款收益错配、“借短贷长”。但这两次危机不存在明显的地产泡沫和金融过度创新，与次贷危机的背景不同。第二，本轮银行业危机可能不会像储贷危机那样演化为系统性金融危机。首先，政策阻断风险传导的能力更强。
FDIC救助权力更大，政策响应更及时。其次，美国地产基本面更好，银行底层资产更优。最后，金融监管环境更严格，市场主体更谨慎。第三，信贷紧缩强化美国经济衰退逻辑，市场可能转向“衰退交易”。
历史上，较为严重的信贷紧缩往往伴随经济衰退，且信贷增速修复往往滞后于经济复苏，可能延缓复苏进程。我们认为，本轮美国衰退节点可能提前至年中。市场对于美国经济衰退的程度和时长仍有一个重估的过程。第四，政策“先救市、后改革”，但货币转向仍主要取决于经济。美联储降息是银行危机的结局，但需要等到经济实质性恶化之后。目前市场对于美联储转向期待较高，而对可能更早到来的衰退计价难言充分。
